11月是碳酸锂期货的加快着落月，12月链接着落，第一个往复日盘中跌停，今天更是收盘凯旋跌停！

　　主力合约手艺跌幅超30%。锂矿订价花样振荡、入口矿到港量增多、下流减产等多厚利空要素共振变成了现在的行情。多头预期的减产莫得依期落地，而产业内利空音讯频出。11月22日，广期所举办了碳酸锂模拟交割，基准交割品宗旨条件相比畴昔，绝大大批电碳均能骄矜交割，交割风险大幅裁汰。

　　供给端，本月部分锂盐厂复产，入口矿到港量增多，供给相对鼓胀。近期有大厂廉价放货，对市集负面冲击较大。老本端，矿端订价花样部分振荡成M+1后，锂矿价钱一皆下行，带动碳酸锂的老本核心抓续下移。这导致现货价钱大幅着落的布景下，锂盐厂的损失情况莫得彰着扩大，形成价钱定约的难度增多。刻下锂矿价钱下，矿端的利润一经可不雅，锂矿价钱仍在寻底经过中。需求端，中游锂电参加排产淡季，11月材料及电芯排产均是小幅负增长。主要电板厂库存较高，年内以抓续清库回款为主。近日有正极厂被电板厂砍单的音讯传出，部分正极企业默示12月排产环比11月将有不小的降幅。宁德的枧下窝矿投产后产能渐渐开释，自有产能投放后外购量下滑。

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现货市集成交爱护

　　界限11月30日，电板级碳酸锂主流价在12-13万元/吨，中间商成交价渊博在11万元/吨，均价周跌幅5.1%。产业内悲不雅厚谊偏多，成交寥寥。

　　上游受老本影响，有锂盐厂在接洽减产以减少损失。厂家有一定的挺价意愿，出货大批长协为主，散单量爱护。部分营业商在库存压力之下，欲廉价换量，报价大幅走低。下流正极企业采购积极性不及，为裁汰原料采购风险，仅保抓刚需一丝跟进，且排产也不才降，终局电板厂以降库存回款为主。供需两边仍处于博弈中，需求暂时主导价钱走势。

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矿价撑抓抓续减轻

　　11月以来锂矿价钱加快下行，连前期相对坚挺的云母矿价钱也出现彰着下行。锂辉石精矿（Li6%）CIF中间价月度跌幅达14.4%。刻下锂精矿价钱上游资源端的利润仍较丰厚，矿端和盐湖供给宽松。矿山投产惯性大、老本低，在中资企业运营下，效果也高。10月智利出口往中国的碳酸锂环比+84.3%，这些将在11-12月参加国内，届时来自非洲等地的锂矿石也会增多。

　　四季度道判终了后，除头部矿山外，部分澳洲及巴西、尼日利亚的矿山订价机制有所调遣，从蓝本的Q-1 花样改为M+1 花样，振荡以后矿价随着碳酸锂走，冶真金不怕火端的资金风险彰着裁汰。

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冶真金不怕火端损失小幅扩大

　　锂矿价钱着落伍，锂盐厂的坐褥老本也随之快速下行。反应在利润上，尽管近期碳酸锂现货价钱快速着落，矿价着落对冲了大部分跌价损失，冶真金不怕火商的表面坐褥毛利较前期仅小幅下行。据mysteel，上周外购锂辉石厂商的表面坐褥毛利是-13602元/吨，较前一周减少1623元/吨，损失并莫得彰着扩大。

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通报称，9月18日10时42分，指挥中心接群众报警：其女儿贾某被同学逼迫喝了一瓶白酒。接警后，介休市公安局迅速开展调查处置。

社会库存抓续增多

　　上周碳酸锂社会总库存3万吨，环比增多2.25%。因现货出货不畅，行业在抓续小幅累库。而下流需求疲弱，年内以去库回款为主。随着入口赓续到港，库存压力将抓续增多。

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下流开工率下滑

　　上周下流厂商开工率均有所下滑，三元材料开工率下降1.11%至50.05%，磷酸铁锂企业开工率下降1.34%至54.54%，均在年内较低位置。磋商12月排产环比11月链接下降。现在市集碳酸锂的供货需求主如果面向3个月以后新动力汽车厂商在一季度的备货，这个时段是下流厂商一年中坐褥最淡的时辰。电板企业对需求的预期较差，备货意愿不高。上周三元材料企业毛利13150元/吨，环比下降1725元/吨。

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后市瞻望

　　刻下阶段，碳酸锂供给相对鼓胀，而短期需求濒临下流淡季难有起色，基本面沟通仍偏空。中长期维度看，来岁是矿山和盐湖放量的大年，碳酸锂供给多余是相比详情的。而需求端，新动力汽车行业参加增速换挡期世界杯西班牙vs葡萄牙，在本年的高基数下，来岁念念保管这个增速有杰出的难度。后续可能渐渐出现价钱要点下移，倒逼高老本产能退出的情况。短期经过抓续大幅着落伍，预期取得消化，或有超跌反弹的可能，但反弹幅度有限。操作上提议暂时保抓不雅望，区间操算作主。